認股證及牛熊證教學文章 波幅下行 選擇中期輕微價外證減低風險

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波幅下行 選擇中期輕微價外證減低風險

恆指波幅指數於過去一個月持續回落,近日跌至1年的低位,這指數反映恆指的波幅走勢,事實上,其他個別股份特別是科技股的的波幅亦有明顯下跌。波幅下跌直接影響到窩輪的表現,近日亦收到投資者有關窩輪不跟行的提問,原因就是整體市場波幅下跌所致。

投資者如果希望了解更多波幅走勢的資訊,可於高盛網站上得到恆指波幅指數的數據及圖表,從而了解大市的波幅變化,至於希望較深入去了解個別股份波幅走勢,可於港交所網站上參考個股上市期權的波幅變化。

了解完波幅走勢之後,投資者最切身的問題是如何減低手持窩輪不跟行的風險,那就要從選擇窩輪入手,在挑選窩輪時可留意引伸波幅敏感度較低以及對沖值較高的產品,這可增加產品對相關資產的追蹤性同時減低波幅變化對輪價的影響,即是會是相對較跟行的選擇。因此,投資者可沿用一直提到的選輪三步曲,選擇貼價至輕微價外、中長年期、低街貨的產品,這類產品一般都是對沖值較高、引伸波幅敏感度較低,會是較合適的選擇。

以近日相對較強勢的阿里(9988)為例,投資者可留意行使價270元以下、3個月期以上、低街貨證,利用以上條件於認股證搜尋器作篩選,這批產品會是相對較大機會跟行,再挑選當中槓桿最高的阿里購28395,行使價254元,7月到期,實際槓桿8倍,是中期輕微價外證中高槓桿、低街貨的選擇。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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